Ufuk KORCAN
Merkez bankaları geride bıraktığımız haftaya da damgasını vurdu. Tüm dünyada merakla beklenen ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz kararı toplantısından beklendiği üzere 75 baz puanlık faiz artırımı çıktı. Kararın akabinde Lider Powell’ın yaptığı açıklamalar piyasalarda olumlu karşılanırken pay senedi ve kripto paralar üzere riskli varlıklara alımlar geldi. Pekala, açıklamalar hakikaten piyasaları rahatlatan tipten miydi? Aslında hayır. Ancak piyasalar yeniden duymak istediklerini duydu.
Piyasanın keyfi bilir!
Faizleri yüzde 2.25-2.50 bandına çeken Fed, artırımların devam edeceği iletisini verdi. O denli ki Powell, iktisadın resesyonda olduğu argümanlarını reddederek bir sonraki toplantıda da alışılmadık derecede büyük bir artışın olabileceğini fakat bu kararın bilgilere bağlı olacağını söyledi. Yani enflasyon denetim altına alınana kadar faiz artışı sürecek. Lakin Powell’ın ‘faiz artış suratının bir noktada yavaşlayacağı’ tabiri piyasalar tarafından öne çıkartıldı. Güya faiz artırımları sonsuza kadar sürecekti de bu telaffuzla bir anda aydınlanma oldu! Lakin biraz evvel de dediğim üzere piyasalar her vakit bu tıp açıklamalarda duymak istediğini duyuyor. Piyasaların Powell’ın açıklamalarına verdiği birinci reaksiyonun ‘abartılı’ olduğu düşünenlerin sayısı da az değil. Örneğin Morgan Stanley Baş Stratejisti Mike Wilson’a nazaran yatırımcılar biraz erken ‘havaya’ girdi.
Hisse tercihleri değişiyor
Gelelim yurt içine… İçeride de Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Enflasyon Raporu yakından takip edildi. Merkez Bankası, 2022 enflasyon varsayımını yüzde 42.8’den yüzde 60.4’e yükseltti. Yapılan açıklamalara bakıldığında mevcut para siyaseti devam edecek. Parasını riskli varlıklarda pahalandırmak istemeyenler için Kur Muhafazalı Mevduat (KKM) cazibesini muhafazaya devam ediyor.
Tasarrufl arını enflasyona karşı korumak isteyenler için pay senedi tercih listesinde birinci sırada olmaya devam ediyor. Ancak yaşanan gelişmelerin akabinde yılın birinci yarısındaki pay tercihlerinde değişiklikler oluyor. Bilhassa Rusya-Ukrayna savaşı sonrası Avrupa’da yaşanan gaz zahmeti ve Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz artırımlarına başlaması Euro Bölgesi’ne yönelik resesyon beklentilerini kuvvetlendirmiş durumda. Yatırım bankası Goldman Sachs, Euro Bölgesi’nin yılın ikinci yarısında resesyona gireceği varsayımında bulundu.
İkinci yarıda hangi paylar öne çıkar?
Yılın birinci yarısını yüzde 38 yükselişle tamamlayan Borsa İstanbul, bu performansı ile öbür ülke borsalarından olumlu tarafta ayrışmış durumda. Başta sanayi olmak üzere Türk şirketlerinin artan kârlılıkları bu performansta tesirli oldu. Lakin ikinci yarı biraz daha güçlü geçebilir. Bilhassa resesyon kaygılarının olduğu Euro Bölgesi, Türkiye’nin en büyük ihracat pazarı olması nedeniyle bu bölgeye ihracat yapan şirketlerin büyümesini olumsuz etkileyebilir. Fakat içeride süren enflasyonist ortam ve kurlardaki üst taraflı beklentiler döviz fazlası olan şirket paylarını tekrar ön planda tutacak. Global manada bir resesyonun petrol ve besin dışındaki emtia fiyatlarında aşağı istikametli yaratacağı baskı tekrar bu segmentteki kârlılıkları olumsuz etkileyebilir. Yurtdışında her ne kadar resesyon kaygıları hakimse de Türkiye’de bir resesyon beklentisi şu an yok.
Gedik amaç büyüttü
Dolayısıyla iç talebin canlılığını müdafaası beklentisiyle besin ve besin perakendeciliği payları ilgi görmeye devam edebilir. Güçlü devam eden şirket büyümeleri ve enflasyonist ortamın yarattığı tesir ile endeks amacını 3.081’den 3.500’e çıkartan Gedik Yatırım, bankacılık bölümünde yüzde 45, endüstride yüzde 37’lik yükseliş potansiyeli görüyor.
Borsada kritik düzey: 2.354
BİST100 Endeksi haftalık bazdaki grafikte 4 Ekim 2021 tarihinde 1.371 puan düzeyinden başlattığı yükseliş trendi üzerindeki seyrini devam ettiriyor. Şu ana kadar 2.354 puan sayesindeki takviye noktasının çalıştığı görüldü. Burası bu hafta için hem yatay hem de üstte bahsettiğimiz yükseliş trendinin takviye noktası pozisyonunda. Bu sebeple endekste inişli çıkışlı bir fiyat seyri de olsa bu hafta için dayanak noktası 2.354 puan düzeyine denk gelen trendin üzerinde kalındığı sürece istikametin üst olduğu söylenebilir. Yakalanan ivmenin devamı halinde 2.593 puan düzeyi orta direnç noktası olmak üzere endekste 2.780 puan düzeyine kadar yükseliş potansiyeli bulunuyor. Olumsuz senaryoda üstte belirttiğimiz dayanak noktalarının altına gelinmesi birinci kademede 2.279 sonrasında ise 2.197 dayanaklarının test edilme riskini artırabilir.
Dolarda yükseliş sürer mi?
Haftalık bazdaki grafikte 17.07 TL’nin üzerinde kalınması dolar/ TL paritesinde yükselişi teknik manada açıklayan en temel gösterge. Bu sebeple paritede bir rahatlamadan bahsetmek için öncelik olarak 17.07 TL düzeyinin altında fiyatların oluşması gerekiyor. Lakin bu senaryo gerçekleşse bile paritenin hala 3 Ocak 2022 tarihinde başlattığı yükseliş trendi üzerinde olduğu unutulmamalı. Bu trendin dayanak noktası ise 15.96 TL düzeyine denk geliyor. Bu düzeyin altında ise 15.73 TL düzeyinde bir yatay takviye noktası var. İşte bu düzeyler aşağı yanlışsız geçilirse o vakit paritede 14.47- 14.85 TL bandına kadar bir geri çekilme gözlemlenebilir. Olumsuz senaryoda ise 17.07 TL düzeyinin üzerinde kalınması paritede 18.25 TL düzeyinin test edilme riskini artıracak değere sahip.