Banka birleşmeleri hisse sahiplerini nasıl etkiliyor?

– DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD bankaları birleşme ve satın alımlara odaklanıyor. Ancak yatırımcıların panik yapmaması gerekiyor. Hisselerine sahip olduğunu bir bankanın satın alınması genellikle olumlu sonuçlar yaratıyor. Ancak satın alımı yapan bankanın hisselerine sahip olan yatırımcılar eşit derecede olumlu sonuç göremiyor. Yatırımcıların potansiyel endişelerinden bir tanesi, birleşmenin kısmi olarak makam ödeneği ile yapılmış olması.

McKinsey&Co tarafından yakın zamanda yapılan bir araştırmada, 2010 ve 2021 yılları arasında gerçekleşen 58 orta sermayeli banka birleşmesinde birleşen kurumların yalnızca 17’si anlaşmayı takip eden iki yılda benzer kurumlardan yüksek performans gösterdi.

Ancak tüm hikaye burada bitmiyor. Son dönemde alım yapan büyük şirketlerin hisseleri, birleşmenin tamamlanmasının ardından da yüksek performans gösterdi. Örneğin borsagundem.com’un derlediği bilgilere göre SVB Financial Boston Private’ı, PNC Financial Services BBVA’nın ABD bankacılık birimini ve Huntington Bancshares TCF’yi satın aldı.

S&P 500’de yer alan büyük bankaların fiyat-getiri oranı şimdilerde S&P Composite 1500 ve S&P Small Cap 600 gibi daha kapsamlı ve küçük sermayeli bankaların da bulunduğu endekslere kıyasla daha yüksek. Yatırımcıların büyük bankaları tercih ettiği görülüyor. Bunun ise birçok nedeni var. Büyük bankalar genellikle birleşme ve satın alımlar, danışmanlık ya da varlık yönetimi gibi gelir getiren faaliyetler konusunda daha avantajlı.

Küçük bankalar ise gelirlerinin büyük bölümünü kredilerden elde ediyorlar ve bu nedenle de faiz oranlarına karşı daha hassaslar. Küçük bankalarda aynı zamanda faiz oranlarında yükseliş görüldüğünde fonlama maliyetleri büyük bankalara kıyasla daha hızlı yükseliyor. Geçtiğimiz yıldan bu yana mevduatların büyük bölümü de daha büyük bankalara kaydı. Düşük faiz oranları ve durgun kredi büyümesi en büyük bankalar üzerinde bile baskı oluşturuyor. Ancak uzun vadeli yatırımcılar, büyük bankalara yaptıkları yatırımların faydasını görebilir.