Ufuk KORCAN
Hisse senetleriyle ilgilenenlerin son günlerde en fazla konuştuğu mevzu katiyen bankacılık paylarında yaşanan sert yükseliş. Yıllardır çok sayıda düzenleme ile karşı karşıya kalan ve hareket alanları daralan bankaların bu durumu paylarının performansına da yansımıştı. Sanayi dalı paylarında tarihi doruklar görülürken banka payları borsadaki tarihi yükselişi kenardan izliyordu. Ta ki 1 ay öncesine kadar. Geçmişin ağır topları olan büyük banka payları bir anda ‘bir daha bulunamayacakmış’ üzere talep akınına uğradı. Güya küçük tahtalar üzere dev banka payları peş peşe tavan oldu.
ENDEKSE FARK ATTI
Son 1 aylık süreçte BİST 100 Endeksi yüzde 29 artarken Bankacılık Endeksi’ndeki yükseliş yüzde 87’ye ulaştı. Pay bazında bakıldığında ise 1 ayda yüzde 200’e varan bedel artışları yaşandı. Akbank payları 1 ayda yüzde 66, İş Bankası C payları yüzde 105, Vakıfb ank payları yüzde 198, Halkbank payları yüzde 158 prim yaptı. Pekala bu yükselişin altında yatan nedenler neler? Bu sayfayı takip edenler 11 Haziran’da yayınlanan ‘Seçim için şimdiden konum alınabilir’ başlıklı yazıyı hatırlayacaktır. Yazının özü Türkiye’den çıkan yabancı yatırımcıların bir kısmının seçim sonrası iktisat siyaseti değişebileceği ihtimalini satın almak isteyebileceği ve bu durumda ucuz kalmış likit payları tercih edebilecekleri biçimindeydi.
FİTİLİ YABANCI ATEŞLEDİ
Bu tanıma uyan ve geçmişte yabancıların gözdesi olan banka hisseleriydi. Piyasa değeri/Defter Pahası 0.40-0.50, Fiyat/Kazanç oranları 1-1.5 civarı olan banka payları hem Borsa İstanbul’daki rallinin hayli gerisinde kalmış hem de yurtdışındaki rakiplerine nazaran ‘ucuz’ fiyatlanıyordu. Gelişmekte olan ülkelerdeki banka paylarının PD/DD rasyosu ortalama 0.90 düzeylerindeydi. Banka paylarındaki yükselişin fitilini birinci yabancı alımları ateşledi diyebiliriz. Lakin yabancı alımları son 1 ayında tamamında hakim değildi. Piyasada konuştuğum uzmanlar son haftalarda banka tahtalarında yabancı süreçlerinin hayli azaldığını, yerli yatırımcıların tartıda olduğunu söylüyor. Öte yandan spot süreçlere Vadeli Süreçler Piyasası’nın önderlik ettiği belirtiliyor. Yani yükselişler birinci olarak kaldıraçlı süreçlerde oluyor ve buradaki hareket spot piyasayı da üste taşıyor.
BİST 100’DE 3.636 PUAN DÜZEYİNE DİKKAT EDİLMELİ
BİST 100 Endeksi 4 Ekim 2021 haftasında 1.371 puan düzeyinden bir yükseliş trendi başlattı. Lakin şu an faal olan ve daha agresif olan trend, 18 Temmuz 2022 haftasında başlayan yükseliş trendi. Bu trendin dayanak noktası bu hafta için 3.191 dolar düzeyine denk geliyor. Yani inişli çıkışlı bir seyir de olsa bu trendin takviye noktasının altına gelinmedikçe ana trendin üst olduğu söylenebilir. Olumsuz senaryoda bu takviye noktasının altına gelinmesi endekste kademeli olarak 2.849 puan düzeyine kadar bir geri çekilme riskini ortaya çıkarabilir. Mümkün üst hareketlerin devamı durumunda ise bu hafta için kanalın direnç noktası olması açısından 3.636 puan düzeyine dikkat edilmeli.