– DIŞ HABERLER SERVİSİ
Gözlük üreticisi Warby Parker geçtiğimiz hafta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) doğrudan halka arz için başvuran son şirket oldu ve halka arzların gücünü bir kez daha gösterdi. Doğrudan halka arzlarla ABD borsalarında halka arzlarını gerçekleştiren küçük bir grup hisse S&P 500 endeksinin üzerinde performans gösterdi.
Aynı zamanda University of Florida Profesörü Jay Ritter, doğrudan yöntemle gerçekleştirilen halka arzların aynı zamanda halka arzları takip eden endeksten de üstün performans gösterdiğini söyledi. Ritter Wall Street Journal’a yaptığı açıklamada, “bu durum doğrudan halka arz yöntemini seçen şirketlerin yüksek kaliteli şirketler olduğunu gösteriyor” dedi.
Ritter doğrudan halka arz yöntemini kullanan 10 şirketten sekizini S&P 500 endeksi ve Renaissance Capital’ın halka arz borsa yatırım fonunun performansıyla karşılaştırdı. Bunlar arasında kripto para borsası Coinbase Global, veri madenciliği şirketi Palantir Technologies ve müzik platformu Spotify da bulunuyor. borsagundem.com’un derlediği verilere göre doğrudan halka arzlar açılış fiyatlarından ortalama %64,4 yükseliş gösterirken S&P 500 endeksinin getirisi %26,8 oldu.
Renaissance endeksi ise %31,1 yükseldi. Analizinde Ritter satın alınan iki şirketi, Slack Technologies ve Watford Holdings’i dahil etmedi. Ancak iki şirket de halka arz fiyatlarından önemli ölçüde yukarıda bir fiyatla satıldı. Doğrudan halka arzlar, halka arz piyasasının oldukça küçük bir kısmını oluşturuyor. Spotify’ın 2018 yılında bu yöntemin öncüsü olmasıyla birlikte diğer dokuz şirket de bu alanda yer almaya başladı. Ancak bu yöntem geleneksel halka az piyasasını alt üst etmedi.
Doğrudan halka arz yöntemini kullanan şirketler borsalarda yeni sermaye sağlamıyor olsa da bankalara da çok daha az ihtiyaç duyuyorlar. Bankalar ise geleneksel halka arzların düzenlemeleri sayesinde büyük oranda işlem ücreti geliri sağlıyor. Geleneksel ve büyük halka arzlarda bir grup banka 100 milyon dolara varan işlem ücretlerinden pay alıyor. Doğrudan halka arzlarda şirketler bankalara ücret ödemeye devam ediyor olsa da bu ücretler çok daha düşük oluyor.
Doğrudan halka arzlarda şirketler daha çok danışman rolü oynayan bir grup banka seçiyor. Bu süreç ise doğrudan halka arz yöntemini seçen şirketler için genellikle sorunsuz geçiyor. Ritter bugüne kadar gerçekleşen 10 doğrudan halka arzda ilk işlem günündeki volatilitenin geleneksel halka arzlarla benzerlik gösterdiğini ortaya koydu. Ritter, “doğrudan halka arz gerçekleştiren ve bu konuda pişmanlığını dile getirmeyen bir şirket duymadım” dedi.