Ekonomilerdeki toparlanma 2021 ve 2022 için yüksek büyümeleri sonrasında normalleşmeyi Enflasyonda biz hariç geçici yükselişi Büyükesat Escort ardından normalleşmeyi işaret edince beklenti bu olunca önce alınan varlıkların azaltılması ardından önümüzdeki yıl sonu itibariyle Fed tarafında faiz artışı ECB de faiz artışının 2023 de olması artık kanıksanmış durumda Beşevler Escort oldu Fed tapering le faiz artırımın ECB ise ayarlama ile tapering in farklı anlamlar taşıdığını ifade ettiler
Dün ECB ve Lagarde de takvimlerini kısmen açıkladılar ECB tahvil alımlarını ılımlı bir Cebeci Escort şekilde yavaşlatmaya karar verirken daha büyük adımları Aralık ayına bıraktı ECB Pandemi Acil Satın Alma Programı PEPP kapsamındaki net alımların hızını ılımlı bir şekilde yavaşlatmaya karar vererek önceki iki çeyreğe göre daha düşük net alım hızıyla uygun finansman koşullarının korunabileceğini savundu ECB hala enflasyonun hedefin açıkça altına düşmesini beklerken temel enflasyon baskıları arttı ve bu da satın alma hızını yavaşlatma kararını destekledi Şaşırtıcı olmayan bir şekilde Lagarde dün kararlaştırılanın programın daraltılması değil PEPP’nin yeniden ayarlanması anlamına geldiği yorumunu yapmasına karşın yine de bu PEPP’yi sona erdirmenin ilk adımıydı
Euro bölgesindeki kısa vadeli büyüme beklentileri gerçekten güçlü ve PMI’lar yüksek seviyelerde
oluşmaya devam etti ve Çin veya Çin’deki gibi delta virüsünden beklenenden çok az zarar gördü
ECB şu anda yüksek enflasyon rakamlarının nedenlerinin çoğunlukla geçici olduğunu
vurgulamaya devam etti
Petrolün baz etkileri Almanya’da KDV indirimi ertelenen yaz satışları ve pandemi sonrası fiyat düzeltmeleri şu anda enflasyonun ana kaynakları olarak belirtildi GSYİH büyümesi ile ilgili olarak ECB bu yılki büyümeyi 5 0 ve gelecek yılki tahminini 4 6 olarak belirlerken uzun vadede büyümenin 2023’te 2 1’e gerilemesini bekleniyor 2021 enflasyonunu 1 9’dan 2 2’ye 2022 enflasyon tahminini ise 1 5’tan 1 7’ye revize ettiklerini açıklarken 2023’te ECB nin hem manşet hem de çekirdek enflasyon tahminleri 1 5 olarak açıklandı ve Haziran projeksiyonunda yapılan revizyonlar marjinaldi sadece 0 1 puan Beklentilerimiz ECB Mart ayında alım hızını önemli ölçüde artırmaya karar verdiğinde aylık hız yılın ilk iki ayında ortalama 60 milyar Euro’nun altındayken ortalama 80 milyar Euro’ya yükselmişti bunun 65 milyar Euro altına düşmesini beklemiyoruz
ECB’nin 2023’ün sonuna kadar oranları artırmasını beklemiyoruz ve bol likidite sağlanmasının
devam edeceğini öngörüyoruz Ancak Hedeflenen Uzun Vadeli Yeniden Finansman Operasyonlarının TLTRO’lar şartları kademeli olarak sıkılaştırılabilir
ECB’nin daha düşük alım hızı daha uzun tahvil getirileri bırakarak sonbaharda yükselmek için biraz daha alan bırakıyor Fed’in para politikası kurulumunu değiştirmede daha hızlı olacağını düşünmeye devam ediyoruz ve EUR USD için daha fazla aşağı yönlü potansiyel görüyoruz Haftanın son işlem gününde ABD’ den gelecek olan ÜFE enflasyon verisini ve Almanya TUFE enflasyon verisinde bir revizyona gidilip gidilmeyeceğini takip edeceğiz
Dolar endeksi 0 2 gerileme ise 92 48 Eur usd 1 1829 ons altında primli ve 1797 ons usd de
Çin in petrol stoklarını kullanacağını açıklamasıyla petrol satıcılı ama dart bant hareketinde ve
usd try 8 44 den işlem görmekte Biden ile Çin Devlet Başkanı Xi arasında gerçekleşen telefon
görüşmesi ile Topix endeksi zirve seviyelerinde