– DIŞ HABERLER SERVİSİ
Emtialar enflasyonun yükseldiği dönemlerde en gözde yatırım alanlarından bir tanesi. Ancak emtia piyasası, özellikle de bakır ve çelik gibi metallerde bazı sıra dışı bozulmalarla karşı karşıya. Alıcıların emtialara yatırım yaparken Çin’in iklim politikalarını, küresel ticaret darboğazlarını ve arz talep dengelerini de göz önünde bulundurması gerekiyor. Emtiaların yüksek volatiliteli ve spekülatif olma konusundaki şöhreti dikkate alındığında dahi endüstriyel metallerde son dönemde görülen sert farklılaşma çarpıcı.
Demir cevheri ve çelik açıklaması en kolay olan ancak aynı zamanda da hızlı bir dönüşe karşı en savunmasız olan alan. 2021’in ilk dönemlerinde Çin’in emlak yatırımları, küresel çelik talebinin en önemli kaynağı 2010’ların başından bu yana en yüksek hızda yükseliyordu. Ancak Çin’in çelik üreticileri de üretime tam hızla devam ediyordu. Bu kombinasyon hem çelik hem de demir cevherinin fiyatlarındaki yükselişi tetikledi.
Peki sırada ne var? Çelik fiyatları, Çin’in inşaat sektörü sert bir yavaşlama gösterirken bu yılın geri kalanında düşüşe geçmeye başlayabilir. 2022 yılının başında ise hükümetlerin üretime yeniden izin vermesiyle birlikte çöküşe geçebilir. Ya da Pekin 2022 yılında çelik çıktılarındaki kısıtlamaları sürdürebilir ve bu da çelik fiyatlarındaki düşüşü telafi etse de, demir cevherinin daha büyük bir darbe almasına neden olabilir.
Pekin’in emisyon çabaları da alüminyum fiyatlarını destekliyor. borsagundem.com’un derlediği bilgilere göre tıpkı çelik gibi bu metalin de üretimi dünyada en yüksek enerji kullanımını gerektiriyor. Lojistik alanında oluşacak darboğazlar da bir başka unsur. Geçtiğimiz yıl Çin 2009’dan bu yana ilk kez alüminyum ithalatına başladı. Bu da stokların Asya’ya taşınmasına neden oldu.
Alüminyum yapımı için gerekli metallerden boksitin en büyük ihracatçısı Gine’de gerçekleşen darbe sonrasında bakırın düşük performansı kötüleşebilir. Bu koşullar altında kesin olan tek şey, daha önce metal fiyatlarının önde gelen göstergelerinden Çin’in kredi büyümesi gibi unsurların ortadan kalkmış olması. Baskıcı politika yapıcılar ve lojistik sorunları piyasalardaki sorunları artırıyor. Birçok yatırımcı için en iyi strateji ise bu karmaşanın ortadan kalkmasını beklemek.