– DIŞ HABERLER SERVİSİ
51 trilyon dolarlık hisse piyasasında yavaşlama devam ederken, yatırımcılar güvenlik önlemi arayışıyla hızla türev stratejilerine yöneliyor. Yatırımcılar bu yıl borsalarda görülen rallinin sonuna yaklaşıldığından endişe ediyor. Büyük kurumsal para yöneticileri geçtiğimiz haftalarda türev piyasasına kaydı ve zorlu ekonomik koşullarda ve piyasalarda yüksek performans gösteren fonları tercih etti. Şimdi para yöneticileri yıl başından bu yana elde ettikleri çift haneli getirileri korumaya çalışıyor.
Opsiyonlar ise S&P 500 endeksiyle ilişkili ya da bireysel hisselerde opsiyon satımı stratejisi için kullanılıyor ve hisse portföyünde getirileri yükseltmeyi hedefliyor. Türev araçları diğer taraftaki alıcıya bir hisseyi ya da endeksi, piyasaların mevcut seyrinin üzerinde ve daha önceden üzerinde anlaşılmış bir fiyata satın alma hakkı tanıyor. Piyasa fiyatı yatay seyir izlerse ve hatta düşerse, opsiyon fonu herhangi bir ödeme yapmıyor. Ancak yine de opsiyon satışlarından prim alıyor, bu nedenle de gelirleri yükseliyor.
Bu yıl bu strateji piyasaların genelinden geride seyretti. borsagundem.com’un derlediği bilgilere göre S&P 500 endeksi %20’nin üzerinde getiri sağlarken, CBOE’nin S&P 500’de alım satım opsiyonlarına yönelik endeksi %14,5 getiri sağladı. Ancak bazı fonların şimdilerde karşılaştığı yoğun talep, stratejinin kaderinin değişeceğini gösteriyor. Alım opsiyonu fonları temmuz ayında 2012 yılından bu yana en yüksek aylık yatırım akışını kaydetti.
Bankacılar da türev araçlarına yönelik taleplerin arttığını söylüyor. Société Générale Hisse Türevleri Eşbaşkanı James Masserio yatırımcıların alım opsiyonlarına yüksek talep gösterdiğini söyledi. Açıklamasında, “bu giderek popülerleşen bir strateji ve aynı zamanda boğa piyasası tarafında” dedi. Devamında, “yatırımcılar yine de piyasaların yükseleceği beklentisiyle türevlere yöneliyor” ifadesini kullandı.
Hedge fon Capstone Portföy Yöneticisi Rish Bhandari bu talebin özellikle de emeklilik fonlarından geldiğini, bunun nedeninin ise bu fonların varlıklarının borsa rallisiyle birlikte büyümüş olması olduğunu söyledi. Piyasalar alım opsiyonunun gerçekleştiği fiyatın üzerine çıkarsa ve emeklilik fonları sahip oldukları hisseleri satmak zorunda kalırsa, Bhandari’ye göre fonlar memnuniyetle getirilerini alıp, hisseleri elden çıkaracak.