Şebnem TURHAN
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 14’te sabit tuttu. Böylelikle TCMB, üst üste yedinci sefer Para Siyaseti Heyeti (PPK) toplantısında faizi değiştirmemiş oldu.
Merkez Bankası temmuz ayı Para Siyaseti Şurası global piyasaların en kıymetli gündem hususu resesyon ihtimalini öne çıkarırken, global çapta yükselen enflasyon ve bozulan beklentilere işaret etti.
Resesyon ihtimalinin cari süreçler istikrarına olumsuz tesir yaratabileceğini belirten Merkez Bankası, PPK karar metninde kredilerde yeni bir adım atılabileceğinin sinyali de verildi.
Faiz kararı öncesi 17.73 düzeyine kadar çıkan dolar/TL, karar sonrası 17.68 düzeylerinde.
Analistler Merkez Bankası PPK’sında gerçek tespitler yapılsa da faiz silahı kullanılmadan yeni makroihtiyati tedbirlerin devreye alınabileceğine dikkat çekti.
Küresel çapta büyüme kestirimlerinin aşağı taraflı güncellenmeye devam ettiğini ve resesyon ihtimalinin arttığını belirten Merkez Bankası PPK karar metninde yüksek global enflasyonun, enflasyon beklentileri ve milletlerarası finansal piyasalar üzerindeki tesirlerinin yakından izlendiği belirtildi. Metinde gelişmiş ülke merkez bankalarının enflasyonda görülen yükselişin beklenenden uzun sürebileceğini vurguladığı kaydedilirken haziran karar metninde olduğu üzere ülkelere nazaran para siyaseti adım ve bağlantılarında ayrışmanın devam ettiği tabir edildi.
Cari açık riskine vurgu
Haziran metninde daha ölçülü yer alan cari süreçler açığına yönelik tehditler temmuz PPK karar metninde daha dikkat alımlı hale getirildi. Güçlü büyümenin dış talebin olumlu tesiriyle ikinci çeyrekte de sürdüğü istihdam kazanımlarının emsal ekonomilere nazaran daha olumlu seyrettiği vurgulanan metinde cari açıkla ilgili kaygılar söyle tabir edildi: “Büyümenin kompozisyonunda sürdürülebilir bileşenlerin hissesi artarken, cari süreçler istikrarında turizm kaynaklı güçlü güzelleşme devam etmektedir.
Bunun yanında, güç fiyatlarındaki yüksek seyir ve ana ihracat pazarlarının resesyona girme mümkünlüğü cari istikrar üzerindeki riskleri canlı tutmaktadır. Cari süreçler istikrarının sürdürülebilir düzeylerde kalıcı hale gelmesi, fiyat istikrarı için değer arz etmektedir. İvmesini kaybettiği gözlenmekle birlikte, kredilerin büyüme suratı ve erişilen finansman kaynaklarının maksadına uygun halde iktisadi faaliyet ile buluşması yakından takip edilmektedir. Heyet, güçlendirdiği makroihtiyati siyaset setini kararlılıkla uygulayarak gerekmesi durumunda ek önlemleri uygulamaya alacaktır.”
İfadeye ‘kredi’ sözü eklendi
Enflasyondaki yükselişte jeopolitik gelişmelere, global güç, besin ve ziraî emtia fiyatlarındaki artışların oluşturduğu güçlü negatif arz şoklarının tesirli olmaya devam ettiği kaydedilen metinde üç aydır olduğu üzere global barış ortamının tesisiyle dezenflasyonist sürecin başlayacağı yer aldı. Fiyat istikrarının sürdürülebilir bir formda kurumsallaşması emeliyle TCMB’nin tüm siyaset araçlarında kalıcı ve güçlendirilmiş liralaşmayı teşvik eden geniş kapsamlı bir siyaset çerçevesi gözden geçirme sürecinin devam ettiği lisana getirilen metinde kıymetlendirme süreçleri tamamlanan kredi, teminat ve likidite siyaset adımları para siyaseti transfer düzeneğinin aktifliğinin güçlendirilmesi için kullanılmaya devam edileceği vurgulandı. Bu tabire haziran metninden farklı olarak kredi sözü eklendi. Bu durum, analistlerin kredilere yönelik yeni makroihtiyati önlemlerin gelebileceği yorumlarına yol açtı.