– DIŞ HABERLER SERVİSİ
Bugün ABD ekonomisi yıllardır olduğu kadar güçlü, istihdam piyasaları yükseliyor ve on yıllardır görülen en yüksek seviyelerde seyrediyor. Tüm bunlar ise yakın zamanda korona virüsün delta varyantı nedeniyle artan vaka sayılarına rağmen değişmedi. Ancak vaka sayılarındaki artış geçtiğimiz hafta cuma günü açıklanan ağustos ayı istihdam verilerine yansıdı. Yine de finansal piyasalar enflasyonun geçici olacağını ve politika yapıcıların bunun karşılığında büyük hamleler yapmayacağını fiyatlıyor.
Hane halkları harcamalarını artırırken arz düşük kalmaya devam ediyor. Güçlü tüketici arka planı aynı zamanda şirketlerin işe alımlarını da hızlandırıyor. Açık pozisyonların sayısı, iş arayanların sayısını hızla geçerken maaşların da artmasına neden oluyor. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde geçtiğimiz çeyreklerde görülen reflasyonel trendler beklenen parasal sıkılaşmada artışa neden oldu. ABD Merkez Bankası’nın (FED) 2023 yılı başında aylık varlık alımlarını kısmaya başlaması bekleniyor.
Ancak parasal sıkılaşmaya dair beklentiler, geçtiğimiz döngülere kıyasla hafif kalmaya devam ediyor ve ABD ekonomisinin gücü karşısında da zayıf görünüyor. Bu nedenle FED’in ekonomik koşullara yanıt vermesi gerekecek. FED’in bu zorluğu istihdam piyasaları ve enflasyon konusunda öne çıkıyor. Örneğin borsagundem.com’un derlediği bilgilere göre temmuz ayı Federal Açık Piyasa Komitesi Toplantısı notlarında, istihdamın pandemi öncesi seviyelerin altında olduğuna dikkat çekilmişti.
Para politikalarını çok sıkı tutup, yeterince gevşetememek de enflasyonun yükselmesine izin vermek ve daha sonra kontrolü kaçırmaktan daha büyük bir risk olarak görülüyor. FED’in enflasyonun %2’nin üzerine çıkmasına izin verme hedefi, şimdilik baskın geliyor. FED’in düşük enflasyonu ya da deflasyonu önleme hedefi doğrultusunda daha gevşek bir politika izlenmesi bekleniyor.
Aynı zamanda FED’in büyüme ve enflasyon riskleri arasındaki zorlu dengeyi nasıl kuracağı da merak konusu. Ancak piyasa fiyatlamaları, veri trendleri ve FED’in değişen görüşleri yatırımcıların portföylerini daha yüksek ve devam eden bir enflasyona karşı korumaya alma ihtiyacına işaret ediyor.