Ufuk KORCAN
Piyasalarda hava durumu karışık. Hem kara bulutlar var, hem dalga uzunluğu arttı hem de belirsizliğin yarattığı sisten göz gözü görmüyor. Tüm dünya 40 yılın tepesine çıkan enfl asyonla topyekün çabaya girişmiş halde.
Başta ABD Merkez Bankası (Fed) olmak üzere ülkeler faiz silahını peş peşe çekiyor. Fed, evvelki hafta 75 baz puanla 28 yılın en sert faiz artışına gitti.
Mevcut ekonomik yer o kadar kaygan ki İsviçre Merkez Bankası 15 yıl ortadan sonra birinci sefer siyaset faizini yükseltmek zorunda kaldı. Bir yanda enfl asyonla uğraşta artan faizler bir yanda da yükselen faizler nedeniyle kaygı yaratan sakinlik kaygıları…
Küresel risk iştahı azaldı
Rusya-Ukrayna savaşıyla başta besin olmak üzere emtia fiyatları üzerinde baskı yaratıyor. Çin’in COVID-19 ile gayretinde tedarik zincirini sekteye uğratabilecek karantina tedbirleri de bir öteki kaygı kaynağı. İçeride ise yeni iktisat modeli başlığı altında hayata geçirilen ‘düşük faiz’ siyaseti döviz kurları ve enfl asyon üzerinde üst taraflı baskı yaratmış durumda.
Gündemi takip etmek zor
Gördüğünüz üzere içeride ve dışarıda belirsizliğin arttığı, risk iştahının güzelce azaldığı ve en kıymetlisi bu tablonun ne vakit değişeceğine yönelik varsayım yapmanın zorlaştığı bir süreçten geçiyoruz. ‘Çok bilinmeyenli denklem’ trendinde tasarruf sahiplerinin rasyonel karar vermesi de zorlaşıyor.
Anlık gelişmelerin fiyatları her iki istikamette etkileyebildiği durumlarda kişisel yatırımcının anbean bu gelişmeleri takip edip konumunu değiştirmesi çok kolay değil.
İşte bu durumda süratli karar alıp harekete geçebilme kabiliyetine sahip profesyoneller tarafından yönetilen yatırım fonları uygun bir alternatif olarak öne çıkıyor.
Özellikle düşük faiz siyaseti nedeniyle getirileri enfl asyon oranlarının çok çok altında kalan sabit getirili enstrümanlar yatırımcıların tercih skalasında şu basamakta yer almıyor.
Tüm paylar yükselmedi
Kur Muhafazalı Mevduat (KKM) ve Gelire Endeksli Senetler (GES) Türk Lirası’nı özendirecek adımlar olarak öne çıkıyor. Lakin tasarruf sahiplerinin önceliği birikimlerinin enfl asyon karşısında erimesini önlemek. Bu kesim için pay senetleri alternatifsiz üzere duruyor. Lakin tüm pay senetleri yatırımcısını enfl asyona karşı korumuyor.
Son 1 yıllık periyoda baktığımızda enflasyonun üzerinde getiri sağlayan payların hissesi yüzde 20’nin altında.
Yani 5 hisseden yalnızca 1’i yatırımcısını enflasyona karşı korumuş. Mevcut konjoktürde öne çıkacak payları seçebilme bilgisine sahip olmayanlar işi ehline teslim edip, sunulan fırsatlardan yararlanabilir.
Yatırımcısına 1 yılda yüzde 329 kazandırdı
Yatırım fonlarının 1 yıllık performanslarına baktığımızda pay senedi fonlarının üst sıralarda yer aldıkları dikkat çekiyor. Yıllık enfl asyon mayıs ayında yüzde 73.50 olurken çok sayıda yatırım fonunun yüzde 100’ün üzerinde getiri sağladıkları görülüyor. İstanbul Portföy’ün Yıldız Özgür Özel Fonu 1 yılda yüzde 329 bedel kazanırken Amaç Portföy’ün Zen Pay Senedi Ağır Fonu yatırımcısına yüzde 260 getiri sundu. Tekrar Perform Portföy Pay Senedi Ağır Fonu 1 yılda yüzde 197 yükseldi. Özgür fonlar, makul kısıtlamaları en aza indirgenmiş, mümkün olduğunca esnek yatırım stratejisi izlenebilen yatırım fonları çeşididir. Hasebiyle bu cins fonlar konjonktüre nazaran süratlice hareket edip portföy değişikliğine gidebiliyor.
Emtia fonlar öne çıktı
Hisse senedi endeks fonları da yeniden son 1 yılda yatırımcısını çabucak hemen enfl asyona karşı korumuş durumda. İş Portföy İş Bankası İştirakleri Endeksi Fonu 1 yılda yüzde 106 kıymetlendi. Mükafat Portföy BİST 30 Endeksi Pay Senedi Fonu 1 yıllık süreçte yatırımcısına yüzde 82 kazandırdı.
Emtia fonlarına yatırım yapanlar da geride bıraktığımız 1 yılda emtialardaki artıştan kârlı çıktılar ve paralarını enfl asyon karşısında koruyabildiler. AK Portföy Petrol Yabancı Fon Sepeti Fonu 1 yılda yüzde 241, 5 yılda ise yüzde 483 getiri sağladı.
İş Portföy Emtia Yabancı Fon Sepeti ise 1 yılda yüzde 165 karıyla üst sıralarda yer aldı.