Ufuk KORCAN / PARANIN ROTASI
Son yıllarda yaşadığımız olumsuz haberler zincirine yeni halkalar eklenmeye devam ediyor. Sinemalara husus olabilecek COVID-19 pandemisi, aşıların yaygınlaşmasıyla gündemde alt sıralara inmeye hazırlanırken Rusya-Ukrayna savaşı patlak vermişti. Türkiye’nin kuzeyindeki sıcak çatışma, bir anda enflasyonu global bir sorun olarak masanın ortasına bıraktı. Başta gelişmiş ülkeler olmak üzere çok sayıda ülke merkez bankası fırlayan enflasyon sayılarıyla uğraş etmek için faiz silahını çekti. Artan faizlerin talebi azaltacağı ve resesyona neden olabileceği konuşulurken ABD-Çin-Tayvan, Kosova-Sırbistan gerginliği savaş tamtamlarının seslerini yükseltti.
Enflasyon kadar yükseldi
Neyse ki hem ABD ile Çin, hem de Kosova ile Sırbistan ortasındaki gerginlik belirli bir noktadan sonra uzamadı. Fakat bu iki bölgede ipler bir daha gerilmeyecek demek değil. Önümüzdeki devirde piyasaların unuttuğu bir anda bu bölgelerde gerginlik yine alevlenebilir. Evet, savaş telaşlarının şu anlık atlatılması, bilanço döneminde güçlü gelen sayıların tesiriyle borsalar kısa vadeli şoku atlatıp taraflarını üst çevirdi. Yılbaşından bu yana yüzde 46.5 yükselen BİST 100 Endeksi, son 1 haftada da yüzde 7’lik bir performansa imza attı.
Hedefler revize ediliyor
BİST 100 yılbaşından bu yana yüzde 46.5 yükseldi fakat TÜFE birinci 7 ayda yüzde 45.72 arttı. Yani endeks birinci bakışta uygun bir performans gösteriyor üzere gözükse de aslında enflasyona paralel hareket etti.
Önümüzdeki devirde global piyasaların ana gündemi jeopolitik gelişmeler ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz adımları olacak. Geride bıraktığımız hafta Fed üyeleri enflasyonla gayrete odaklandıklarına vurgu yaparken kimileri iktisatta yavaşlama ihtimalinin olabileceğine dikkat çekti. Yurtdışındaki gelişmelere ek olarak içeride piyasalar yılın geri kalanında da enflasyonla uğraş konusunda atılacak adımları izleyecek. Yüksek enflasyonun sürdüğü bir ortamda geçmiş performansa bakarak endeksin enflasyonla bir arada hareket edeceği söylenebilir. Endeks her ne kadar global piyasalardan bu yıl enflasyon nedeniyle müspet istikamette ayrışsa da yurtdışındaki gelişmeler pay bazında tesirli olmaya devam ediyor. Örneğin global emtia fiyatlarındaki artıştan olumlu etkilenen birtakım şirket paylarının kendilerini ilgilendiren emtia fiyatlarında yaşanan gerilemeden de olumsuz etkilendikleri görülüyor. İşte bu gelişmelerin akabinde aracı kurumlar da model portföylerinde revizyonlara gitti. Birtakım paylar model portföyden çıkartılıp yerine daha uygun performans göstermesi beklenenler eklenirken kimi payların gaye fiyatlarında güncellemeler oldu.
KURUMLARIN EN FAZLA TERCİH ETTİĞİ HİSSELER
Türkiye’de yüksek enflasyonist ortamın bir mühlet daha devam edeceği beklentisi aracı kurum model portföylerinde de kendini hissettiriyor. Bilhassa besin perakendeciliği kesiminde faaliyet gösteren şirketlerin, fiyat artışlarından olumlu etkilenip bilançolarını güçlü tutmaya devam edeceği varsayım ediliyor. Bu nedenle BİM portföylerde en fazla yer verilen payların başında geliyor. 12 aylık maksatlara bakıldığında en yüksek kestirim 140 TL ile Ak Yatırım’a ilişkin. Bu maksada nazaran BİM payları yüzde 46.5’lik bir yükseliş potansiyeline sahip. Tekrar Mavi, Türk Hava Yolları ve Tüpraş model portföylerde en fazla yer alan paylar. Bilhassa pandemiden olumsuz etkilenen THY ve TAV’ın eski doluluk oranlarına yaklaşması ve bu düzelmenin süreceği beklentileri bu iki hisseyi en çok önerilenler ortasına sokuyor.
Bankalara yönelik beklentiler
Para siyasetinin geleceğine yönelik belirsizlikler son yıllarda bankacılık paylarının performansına olumsuz yansımıştı. Lakin son periyotlarda gelen güçlü bilançolar bankalara olan ilginin tekrar canlanmasına neden oldu. Akbank, İş Bankası ve Yapı Kredi Bankası model portföylerde yer verilen bankacılık payları olarak öne çıkıyor. Başka taraftan Türkiye’nin değerli ihracat pazarlarından Euro Bölgesi’nde yaşanacak ekonomik sakinlik bu bölgeye ihracat yapan şirketleri olumsuz etkileyebileceği düşünülüyor. Lakin kurlardaki üst istikametli hareketlerin ihracat yapan ve döviz fazlası olan şirketlere de ilgiyi canlı tutabilir.
BİST 100’DE 2.673 PUAN ÖNEMLİ
BİST 100 Endeksi’nde haftalık bazdaki grafikte yükseliş trendi üzerindeki seyir sürüyor. Bunun dışında 18 Temmuz 2022 haftasında başlayan ve 3 haftadır devam eden daha agresif bir trend var. Bu trendin dayanak noktası bu hafta için 2.673 puan düzeyine denk geliyor. Yani endeks bu hafta bu trend takviyesinin üzerinde kaldığı sürece üst istikamette hareketleri devam ettirebilir. Bu senaryoda birinci amaç noktası 2.797 puan düzeyi olabilir. Muhtemel yükselişler de bu hafta için bu noktaya bilhassa dikkat etmekte yarar var. Zira bu nokta endekste ocak ayından beri yaşanan sert yükselişleri sonlandıran bir trend direnci var. Aşağı hareketlerde ise 2.673 puan düzeyinin altına girilmesi durumunda 2.350- 2.400 puan bandına kadar geri çekilme riski oluşabilir.