Şebnem TURHAN
Borsa İstanbul bu yıl yaşanan yüksek enflasyonda yatırımcıların alternatifsiz tercihi üzere görünüyor. Fakat borsada son günlerde yeni bir öykü yazılıyor ki baş aktörü bankalar. Üst üste alınan makroihtiyati tedbirler, Türkiye’nin yüksek 5 yıllık iflas risk primi CDS’e karşın bankacılık endeksi son haftalarda tüm endeksleri geride bırakmayı başaran bankacılık endeksi haftanın birinci iki iş günü yüzde 12 kıymet kazandı. Son yıllarda yabancının Türkiye’den kesintisiz çıkışıyla gerileyen ve uzmanlara nazaran çok ucuz hale gelen bankacılık endeksi dün ise gelen kar satışlarıyla gün içinde yüzde 3’ü aşan gerileme yaşadı. Düne karşın bankacılık endeksinde temmuz sonundan bugüne yükseliş yaklaşık yüzde 45’e dayanırken yılbaşına nazaran ise neredeyse endeks ikiye katlandı. Uzmanlar son üç haftadır yabancı yatırımcı girişinin yaşandığını ve tercihlerinin de güçlü karlılıklarıyla bankalardan yana olduğunu belirtirken yeni de temkinli olunması gerektiğine dikkat çekiyor.
Bankacılık endeksi dolar bazında 173 cent düzeyine çıkarken teknik tahlillerde 179 cent düzeyinin kıymetli olduğuna dikkat çekiliyor. Fakat tekrar de bankacılık endeksi bu dolar düzeyiyle Mart 2021’den bu yana gördüğü tepesine ulaşmış durumda. Bankacılık endeksinin tekrar teknik TL bazında 3500 düzeyinin kıymetli olduğunu söyleyen analistler endeksin dolar bazında da yılbaşından bu yana yüzde 45 yükseldiğine işaret etti. Bankacılık endeksi yükselirken Borsa İstanbul’daki yabancı hissesi da hareketlendi. Yüzde 32’ye kadar inen yabancı hissesi 29 Temmuz’dan bu yana yüzde 4,4 yükselerek yüzde 34,37 düzeyine çıktı. Bu düzeyler hala daha çok düşük olsa da girişin yaşanıyor olması borsa uzmanlarını mutlu etti.
Yabancı hissesinde 2 puanı aşan yükseliş yaşandı
Peki bankacılık endeksi yükselirken bankalarda yabancı hissesinin oranı nasıl değişti? Akbank’ta 29 Temmuz’da yüzde 45,84 olan yabancı hissesi dün itibariyle yüzde 52,69’a yükseldi. Albaraka Türk’te yüzde 8,37’den yüzde 12,6’ya yükseliş var. Garanti BBVA’da ana ortağın alımıyla azalan hisselerin ortasında 29 Temmuz’da yüzde 6,79 olan yabancı hissesi dün yüzde 8,68 oldu. Halkbank’ta yüzde 1,24 olan yabancının oranı yüzde 2,21’e, İş Bankası’nda ise yüzde 35,46’dan yüzde 36,11’e çıkmayı başardı. Yabancı hissesi Şekerbank ve TSKB’de hafif gerilese de Vakıfbank’ta yüzde 1,11’den yüzde 2,53’e, Yapı Kredi Bankası’nda ise yüzde 19,16’dan yüzde 22,1’e yükseldi.
Bankacılık endeksinin rüzgarını ardına alan BIST100 endeksi de üst taraflı eğilimini sürdürdü lakin dün tekrar kar satışları tesirli oldu. Ağustos başından bu yana bakıldığında endeks yüzde 20 paha kazanırken analistler gerek TL’deki kıymet kaybına karşı en uygun alternatif olarak görünmesi gerekse enfl asyondaki yükselişe karşı muhafaza sağlama potansiyelinin pay senetlerine yönelimin sürmesini sağladığını kaydetti.
Uluslararası benzerlerinden iskontolu fiyatlanıyordu
Marbaş Merkul Genel Müdür Yardımcısı Soner Kuru, bankacılık endeksinin temmuz ortasında 1.952 puan düzeyinden başlayan ralli hareketinde 3.100’lü düzeyleri aşarak yüzde 60’ın üzerinde bir getiri sağladığını vurgulayarak geçen yıl bu periyotta 1.300’lü düzeylerde olan bankacılık endeksine yıldan yıla bakıldığında da yüzde 140 bir artış olduğunu lisana getirdi. Kuru, yaşanan yükselişin nedenlerini şöyle sıraladı: “Bankalardaki bu yükseliş hareketinin ayakları yere basan bir birkaç temel ögesi var, öncelikle bankalarımız uzun periyottur çeşitli sebeplerle memleketler arası benzerlerinden daha iskontolu fiyatlanıyordu lakin ikinci çeyrek bilançolarda KKM ve TÜFE’ye endeksli tahvillerin tesiriyle karlılıklar yıldan yıla 4-5 kat artmış durumda. Geçen sene bu vakitler 1.300 olan bankacılık endeksi fiyat kar oranı 3’ün üzerinde iken mevcut karlılıkların akabinde 3.100’ün üzerinde piyasa pahasına karşın fiyat yarar oranları şimdi 2,80’lere kadar yükselebildi. Yani piyasa değerlemeleri karlılıkların gerisinden geliyor, pay senedi fiyatları artan karlılıklara yetişemiyor.”
Bankacılıkla kârlılık ikinci yarıda da sürecek
Son iki aydır borsa yüzde 30 primlenirken kurdaki üst hareketin yalnızca yüzde 7’lerde kaldığını tabir eden Kuru, “Kurdaki yükselişin KKM üzere eserlerin tesiriyle hudutlu kalmış olması borsada dolar bazlı üst bir trend oluşmasına sebep oldu. Temmuz ortasında 136$ olan BIST100 endeksi 170$ ile dolar bazında yüzde 25 prim yaptı. Dolar bazlı bu getiriyi gören yabancının bu trende katıldığını, katılırken de bankaları tercih ettiğini görüyoruz” dedi. Kuru, Merkez Bankası’nın adımlarının hafif negatif bir tesiri olması beklense de karlılıkta yıllık bazda artışların üçüncü ve dördüncü çeyrekte de devam etmesini beklediklerini vurgulayarak yılın devamında bankacılık endeksi ile ilgili müspet olmaya devam ettiklerini söyledi.